展望2023年：A股投资机会第4篇【大科技赛道】之电子元器件

2023-05-01 07:45:44

　　玩加电竞科技创新、国产替代背景下，同时随着我国电子元器件行业的不断发展，大批优秀企业不断涌现。那么电子元器件发展现状及发展前景如何?近期中央政策局会议和经济工作会议重磅定调，明年以下这几个赛道机会多！

　　2022年即将收官，回首这一年的发展历程，冬奥会、世界杯、神舟十五号载人飞船发射成功等新鲜事、新概念、新话题不断吸引着人们的眼球。科技圈也在不停出现新的振奋人心的好消息，骁龙X70系统的发布、DNA存储算法的创新、游戏投影新品类面世等多个新技术的出现，不仅推动着科技技术的持续发展进步，也推动人民群众生活质量进一步提升。

　　在科技创新、国产替代背景下，大科技类有望逐步走强。而大科技板块成长股集中，具备爆发力，且大科技类领域较多，子行业也是最复杂的。现在我们将对大科技赛道中的【电子元器件】、【半导体芯片】、【航天军工】三大细分行业进行投资逻辑梳理，不求面面俱到，但是只要按照板块细分和行业的上下游去寻找，总能找到合适的标的。

　　展望2023年A股投资机会第1篇【新能源赛道】之储能（附主线篇【新能源赛道】之光伏，错过的股友可以点击此处蓝色字跳转阅读☞☞☞

　　展望2023年A股投资机会第2篇【新能源赛道】之光伏（附主线篇【新能源赛道】之光伏，错过的股友可以点击此处蓝色字跳转阅读☞☞☞

　　一、认识电子元器件电子元器件一般是指电子元件和小型的机器、仪器的零件组成部分，其本身常由若干零件构成，可以在同类产品中通用。通常包含：电器、无线电、电容、晶体管、游丝、发条等电子器件。还包括向电阻、电感、机电元件、连接器、半导体分立器件、电声器件、激光器件、电子显示器件、传感器、开关、陶瓷磁性材料、印制电路板等等。

　　而电容、半导体分立器件、连接器、印制电路板等是A场核心的企业分布区。包括这些方向的企业在全球电子元器件市场中也占据着主导地位。那么从基本的行业属性来看，电子元器件属于科技板块，所以，具备科技板块的一定属性。也就是说，电子元器件的行业逻辑是跟随整体科技属性波动的，具有明显的波动性。尤其是随着基础性科技网络构架的变化，电子元器件产品更新周期也在波动和更替。

　　电子元器件作为支撑信息技术产业发展的基石，一直是国家鼓励与扶持的重点对象。近年来，国家有关部门陆续出台了一系列支持电子元器件产业的相关政策，促进我国电子元器件行业向好发展。

　　随着网络基础构建的不断更新，尤其是从3G-4G，再到目前的5G网络发展，科技行情中大部分产品更新周期得到明显加速，所以伴随了异常明显的电子元器件的更新迭代。随着下游消费市场消费电子、汽车电子、工业电气等多个行业的高速发展以及新能源车、物联网、新能源等新兴市场领域的兴起，我国目前电子元件以及电子专用材料制造的需求迅速扩大，带动行业的快速发展。

　　我国电器元件以及电子专用材料制造利润从2017年的1150亿元增长至2020年的1500亿附近，年度同比利润增长率超9%。所以，综合来看，当下随着5G网络普及，电子元件行业仍处于新周期起涨加速区间，行业规模和增速以及行业利润增长有望在未来2-3年形成高速增长。

　　单从全球市场份额角度来看，我国电子元件的产量已占全球的近39%以上。产量居世界第一的产品有：电阻器、电容器、电声器件、磁性材料、压电石英晶体、微特电机、电子变压器、印制电路板。

　　从行业竞争的区域优势来看，伴随我国电子信息产业规模的扩大，珠江三角洲、长江三角洲、环渤海湾地区、部分中西部地区四大电子信息产业基地初步形成。这些地区的电子信息企业集中，产业链较完整，具有相当的规模和配套能力。随着我国电子元器件行业的不断发展，大批优秀企业不断涌现。

　　三、电子元器件产业链从电子元器件产业链整体来看，22Q1单季度归母净利润增速、营收增速分别是7.94%、11.38%，较21Q4单季度增速分别提升1.1pct、下滑0.6pct。

　　四、电子元器件部分龙头2020-2021年，国内晶圆厂投建、中国半导体行业加大投入，中国设备市场规模首次排市场全球首位，占比28.9%，2021达到296.2亿美元，同比增长58%。

　　数据显示，本土半导体设备企业已经进入业绩兑现期。2021-2022Q1十家半导体设备企业合计实现营业收入237和60亿元，同比+56%和+57%，延续高速增长。

　　在 2015 年以来持续加大资本投入和研发投入，优化产品结构，积极布局 8 寸和 12 寸生产线 年高投入阶段进入业绩释放期。士兰微上市以来产品主要是 LED 芯片、硅芯片和 IC 设计为主，在近十年里，公司加大研发和生产方面的投入，丰富产品矩阵，通过“曲棍球战略”，成为国内功率半导体 IDM 龙头。

　　打入台积电，刻蚀设备加速放量，新款MOCVD设备2022Q1订单已超180腔；拓荆科技PECVD累计发货超150台；

　　截止2022年半年报，公司全球累计装机量已经突破了5000台。在模拟、数模混合测试机市场，公司国内市占率约60%，成功实现国产替代；但全球范围内来看，公司市占率仍不足15%，海外拓展空间仍较为广阔。

　　2)拥有较高产业链客户资源壁垒，下游需求强劲该公司为国内前三大半导体封测厂商模拟混合测试机领域主力测试设备供应商，并进入了国际封测市场供应商体系，是为数不多打入欧美半导体测试市场的本土半导体厂商。公司客户覆盖面较广，构建了较强的产业链客户资源壁垒，包括国内三大封测厂、台积电、华润微、士兰微等半导体厂商；海外坐拥包括意法半导体等领先厂商。

　　公司新一代STS8300产品不断拓展新的业务方向，测试覆盖范围扩展到数模混合、大功率器件、SoC集成电路等方向。产品技术层面，公司保持研发节奏，搭建平台化产品，实现一体化、高引脚、多通道、多站点式的测试设备。公司加速推进产业布局。

　　国内半导体行业资本开支持续上升，晶圆厂持续扩产，带动设备厂需求稳定上升。产线东移推动国产替代浪潮，半导体设备行业或将迎来前所未有的发展契机。

　　半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务锂离子电池装备业务方面，北方华创新能源自1992年起，就与中科院物理所、有研总院、电子部18所展开合作，为中国第一代锂离子电池的研发、生产提供了有力的支持。传承五十余年电子专用设备制造经验，北方华创新能源是我国最早进入锂电装备行业的企业。目前公司正面向新能源汽车和储能行业。北方华创(002371)发布2022前三季度财务报告，公司2022前三季度实现营业收入1001230.15万元同比增长62.19%；实现归属母公司所有者净利润168610.38万元，同比增长156.13%，实现每股收益3.20元。

　　1、斯达半导（603290）国内IGBT领域领军企业，国内唯一进入全球前十的IGBT模块供应商，IGBT模块优质企业。

　　2、火炬电子（603678）专业从事陶瓷电容器研发、生产、销售和技术支持的企业，国内片式多层陶瓷电容器龙头。

　　3、沪电股份（002463）国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一，PCB细分龙头。经历 2015 年 PCB 行业短期需求下滑，老厂搬迁与新厂投产，公司开始加大研发投入，导入华为、中兴、烽火通信等客户。经历 2015-2018 年产能爬坡和客户导入，产品和客户结构持续优化。受 2018-2019 年下游 5G 通信行业需求拉动，公司业绩加速释放。

　　4、景旺电子（603228）主营印制电路板，是国内少数产品类型覆盖RPCB、FPC和MPCB的厂商，PCB等元器件基础材料龙头。

　　5、三安光电（600703）国内最大全色系超高亮度LED芯片生产企业，国内光电领域龙头，国内LED光电组件龙头。

　　6、福晶科技（002222）全球最大LBO、BBO非线性光学晶体生产商，全球光学晶体部件龙头。

　　10、顺络电子（002138）国内最式压敏电阻生产商，国内片式电感元器件龙头。目前已经是全球最大的0201射频电感供应商，同时也是国内唯一的01005射频电感供应商，产品性能、市场份额以及技术水平已经处于全球第一梯队。

　　13、蓝思科技（300433）掌握了消费电子产品防护玻璃生产的核心技术和工艺，全球视窗防护玻璃巨头。

　　15、深南电路（002916）中国印制电路板行业的龙头企业，中国封装基板领域的先行者，PCB龙头、5G商用龙头。

　　17、视源股份（002841）全球领先的液晶显示主控板卡供应商和国内领先的交互智能平板供应商，全球液晶显示主控板卡龙头、交互智能平板领军企业。

　　19、领益智造（002600）新型电子元器件、手机及电脑配件行业中保持着较大的领先优势，消费电子精密部件优质企业。

　　20、鹏鼎控股（002938）：全球少数同时具备PCB产品设计、研发、制造与销售能力的厂商之一，全球PCB印制电路板龙头。

　　主营OLED产品的高科技企业，研发了全球首款AMOLED全卷曲显示屏，OLED细分龙头、双曲面柔性屏创新企业。

　　23、中环股份（002129）：全球领先的光伏新能源材料（单晶硅为主）供应商，国内技术最为领先的半导体元件企业。

　　24、深天马A（000050）：国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一，LCD液晶显示器及模块龙头。

　　25、歌尔股份（002241）：电声器件的知名制造商，一流的声学整体解决方案提供商，高端智能手机声学器件（无线）：

　　公司主导产品从最初的单一电阻发展成为以通信部件、电子元件及材料、半导体部件、陶瓷燃料电池部件等产品为主的多元化的产品结构。以陶瓷基体和电阻起家，在陶瓷插芯及封装基座等细分领域已经占据龙头地位，公司在相关方面的主要产品是固体氧化物燃料电池(SOFC)电解质、单电池、电堆等核心部件，公司是国家重点研发计划SOFC电堆工程化开发的牵头单位，具有一流的技术基础和技术团队。

　　公司为军用元器件赛道龙头企业，产品广泛应用于核工业、航天航空等领域。经历 50 余年深耕军工电子元器件赛道，公司目前已 经成为国内军用电子元器件的龙头企业，具有专业化、规模化的新型电子元器件研发生产 基地，为航天、航空、核工业、兵器、船舶等行业持续提供优质电子元器件。

　　持续剥离低质量业务，聚焦主业。当前，智能手机市场相关电子业务已由增量市场竞争转化为存量市场竞争，高端品牌开始抢占低端市场。因此，公司在 2013-2019 年间，先后剥 离欧比通信、百智科技、智能科技、振华天通、振华通信等子公司。目前公司仍持有振华 通信 49%的股权，但最终战略为退出通信整机相关业务，消费市场带来的经营风险得到释放，为企业聚焦高端军用电子元器件奠定坚实的基础。

　　以上所涉及的一些公司不是推荐大家马上什么都不敢就冲进去，有风险，投资需谨慎，主要目的是帮大家科普提升认知，方便深入研究，建议先关注今年以上公司的业绩相关数据；实操时看是否符合强势股战法条件才有动作。注意再好的一家企业，也需要有一个好的买入价格；部分公司股价已有较大涨幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！！！

　　K线形态要明显转势，均线多头排列（突破关键均线均线或突破布林中轨，突破BBI线日均线多头排列）；二是看【量能】

　　放大过“龙脉线均线）；三是看【资金】筹码是否集中，有主流资金参与，筹码锁定度高；资金决定股票的趋势和空间，有大资金介入，更容易起爆；

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